实体经济复苏面临悬念

今年7月份，全国投资、消费、工业增加值等数据均不太乐观。分析人士认为，这主要是由于稳增长的政策效用边际递减，当前经济高度依靠政策托底，一旦宽松力度减弱，实体经济复苏就会出现瓶颈。
　　1-7月，全国固定资产投资(不含农户)259493亿元，同比名义增长17%，增速比1-6月回落0.3个百分点。三大投资增速有所回落，制造业投资增速回落0.2个百分点至14.6%；基建投资增长22.61%，与上月基本持平；房地产投资继续下滑0.4个百分点至13.7%。
　　消费方面，7月社会消费品零售总额20776亿元，同比名义增长12.2%，比上月回落0.2个百分点。其中，汽车消费的增速下滑较明显，7月仅有8.1%，而1-7月为10.1%。分析人士认为，消费走势总体平稳，汽车消费增速下滑可能主要是受公务用车制度改革影响，但长期看租车需求将会增加，对于汽车市场的影响应当为中性。
　　从工业增加值数据看，总需求仍显疲弱。7月规模以上工业增加值同比增9%、环比增0.68%，分别较6月回落0.2和0.09个百分点。这主要是由于去年基数较高，而经济复苏缓慢、总需求不旺，工业经济环比动能有所减弱。
　　分析人士称，尽管从投资、消费、工业增加值等数据看，经济走势是否企稳又开始出现疑问，但也不要怀疑对于政府稳增长的能力，政策进一步发力的空间依然较大。实际上，只有房地产投资增速下滑，才能真正进行调结构。
　　对于未来经济走势，分析人士认为，三季度经济仍有下行压力，但预计政策将保持宽松，完成全年经济增长目标无忧，这意味着全年经济可能呈现N型走势，但更大压力在2015年。